Los subsidios a la electricidad cayeron al nivel más bajo del año

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El Estado cubrió en promedio el 26 por ciento del costo de generación eléctrica residencial en septiembre, frente al 43 por ciento de agosto. La baja estuvo impulsada por el abaratamiento de la energía mayorista, en un mes en el que aumentó la demanda y la generación hidroeléctrica alcanzó una mayor participación.

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La mayor generación hidroeléctrica coincidió con una baja del costo de abastecimiento eléctrico en septiembre, cuando la proporción subsidiada del segmento residencial cayó al 26 por ciento

La mayor generación hidroeléctrica coincidió con una baja del costo de abastecimiento eléctrico en septiembre, cuando la proporción subsidiada del segmento residencial cayó al 26 por ciento
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La demanda de electricidad volvió a crecer en septiembre, pero el costo de generación registró una fuerte caída que permitió reducir la proporción del abastecimiento financiada mediante subsidios. Los usuarios residenciales cubrieron en promedio el 74 por ciento del costo de generación, mientras que el 26 por ciento restante quedó subsidiado. Se trata de la menor brecha registrada durante 2026, después de alcanzar un máximo del 65 por ciento en julio.

El dato muestra un cambio significativo en la relación entre los costos del sistema eléctrico y los precios que pagan los consumidores. En apenas dos meses, la proporción subsidiada del abastecimiento residencial se redujo desde el 65 por ciento hasta el 26 por ciento, aunque esa mejora no respondió exclusivamente a un aumento de los valores trasladados a los usuarios. Por el contrario, el principal factor fue la caída del costo de referencia de la electricidad, que retrocedió 20,4 por ciento respecto de agosto.
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La evolución, según el último Monitor Eléctrico elaborado por la consultora RICSA ALyC, también estuvo acompañada por un cambio en la composición de la generación. La producción hidroeléctrica creció 31,8 por ciento interanual, mientras que el despacho de las centrales térmicas retrocedió 11,6 por ciento. Al mismo tiempo, el consumo eléctrico nacional aumentó 5,4 por ciento respecto de septiembre de 2025, impulsado parcialmente por temperaturas más bajas que las registradas un año atrás.

De esta manera, el sistema eléctrico cerró septiembre con una combinación de mayor demanda, más participación de fuentes renovables y menores costos mayoristas respecto del mes anterior. Sin embargo, la reducción de los subsidios no tuvo el mismo alcance para todos los usuarios: mientras algunos segmentos ya pagan por encima del costo de generación de referencia, los consumos básicos que mantienen asistencia estatal todavía requieren una cobertura significativa.
Cuánto subsidia el Estado en las facturas de electricidad

La reducción de la brecha de subsidios fue uno de los principales resultados del informe , que analiza el comportamiento del Mercado Eléctrico Mayorista a partir de información de CAMMESA.

Durante septiembre, el costo real de generación utilizado como referencia se ubicó en $114.280 por megavatio hora (MWh), mientras que el precio promedio abonado por el segmento residencial fue de $84.288 por MWh.

La diferencia implica que, en promedio, los consumidores residenciales cubrieron el 74 por ciento de ese costo, mientras que el financiamiento mediante subsidios representó el 26 por ciento restante.

El cambio resulta particularmente significativo cuando se observa la evolución del año. En enero, la proporción subsidiada alcanzaba el 44 por ciento y se redujo progresivamente hasta el 31 por ciento en abril. Sin embargo, durante los meses siguientes volvió a aumentar hasta llegar al 65 por ciento en julio, en coincidencia con el período de mayor exigencia estacional sobre el sistema eléctrico.

En agosto retrocedió al 43 por ciento y en septiembre volvió a caer, esta vez hasta el mínimo del año.

La explicación central está en la reducción del costo de abastecimiento. Según el relevamiento, el valor de referencia cayó 20,4 por ciento mensual, lo que permitió que los precios pagados por los usuarios representaran una proporción mayor del costo total.

Esto no significa que el gasto público total en subsidios eléctricos haya disminuido exactamente en esa magnitud. El indicador mide la participación subsidiada del costo de generación residencial, mientras que las transferencias fiscales efectivas también dependen de los volúmenes de energía abastecida y otros factores del sistema.
Los usuarios sin subsidios ya pagan por encima del costo de generación

Detrás del promedio nacional existen diferencias importantes entre los distintos segmentos residenciales. El informe muestra que los usuarios sin subsidios abonaron un precio de $126.822 por MWh, equivalente al 111 por ciento del costo de generación utilizado como referencia. Es decir, el valor aplicado a ese segmento superó en aproximadamente un 11 por ciento el costo considerado en el estudio.

Una situación similar se registró para los consumos excedentes de usuarios que mantienen subsidios, donde el precio alcanzó los $127.686 por MWh, alrededor del 112 por ciento del costo de referencia.

En cambio, la situación de los consumos básicos subsidiados fue muy diferente. Para ese segmento, el precio se ubicó en $36.813 por MWh, por lo que los usuarios cubrieron apenas el 32 por ciento del costo y el 68 por ciento restante continuó financiado mediante asistencia estatal.

La diferencia deja en evidencia que la reducción de la brecha promedio no implica una eliminación generalizada de los subsidios, sino una cobertura desigual según la categoría de usuario y el volumen de consumo.

También es importante distinguir entre el precio de la energía y el monto final de la factura. Los valores analizados por RICSA corresponden al componente de generación y no incluyen necesariamente todos los cargos de transporte, distribución e impuestos que terminan pagando los hogares.