Transportadora de Gas del Sur (TGS) cerró el último trimestre de 2025 con resultados sólidos y un ambicioso plan de expansión que mantiene el interés del mercado, según un informe de la consultora financiera Allaria.

La compañía registró una ganancia neta de $123.982 millones en el cuarto trimestre de 2025, por debajo de los $170.513 millones obtenidos en igual período del año anterior y también por debajo de las proyecciones de la consultora. La diferencia se explicó principalmente por mayores resultados financieros negativos y menores ganancias por valuación de activos.

A pesar de ese retroceso, los ingresos crecieron 3 por ciento interanual y alcanzaron los $473.480 millones, superando las estimaciones del mercado. El EBITDA consolidado fue de $254.724 millones, con un margen operativo del 53,8 por ciento.

En el balance anual, los números también reflejan crecimiento. Durante 2025, la empresa facturó $1,72 billones, un incremento del 7 por ciento respecto al año previo, mientras que el EBITDA alcanzó los $905.442 millones, con una mejora interanual del 6 por ciento.

Uno de los aspectos que más destacan los analistas es la sólida posición financiera de la compañía. Al cierre de 2025, TGS registró deuda financiera neta negativa por $102.569 millones, con una posición de caja e inversiones que asciende a $1,8 billones, incluso después de haber distribuido dividendos por $231.152 millones durante el año.

En paralelo, la empresa avanzó con su estrategia de financiamiento en los mercados internacionales. En noviembre de 2025 emitió una obligación negociable con vencimiento en 2035 por US$ 500 millones a una tasa anual del 7,75 por ciento, además de tomar préstamos bancarios por US$ 101,2 millones.

El foco de crecimiento de la compañía está puesto en la expansión de su infraestructura vinculada al desarrollo del gas no convencional. Entre los proyectos más relevantes aparece la ampliación del Gasoducto Perito Moreno, una iniciativa que demandará una inversión cercana a los US$780 millones y que permitiría incrementar la capacidad de transporte de gas.

La obra se ejecutará en un plazo estimado de 18 meses y apunta a elevar la capacidad del sistema en el nodo Litoral, mejorando la confiabilidad del abastecimiento energético y reduciendo importaciones de gas natural licuado. La puesta en marcha está prevista para el invierno de 2027.

Además, la compañía avanza en estudios para desarrollar un proyecto de procesamiento de líquidos del gas natural (NGL), que podría implicar inversiones cercanas a los US$ 2.900 millones. La decisión final de inversión se espera hacia mediados de 2026.

El plan contempla la construcción de nuevas instalaciones de procesamiento y un poliducto de unos 600 kilómetros hacia Bahía Blanca, desde donde se exportarían los líquidos recuperados del gas.

Para los analistas de Allaria, estos proyectos podrían modificar de forma significativa la escala de negocio de la empresa en la próxima década. En ese contexto, la firma mantiene una recomendación de "comprar" para la acción de TGS, con un precio objetivo a fines de 2026 de $13.800 por papel y US$40,6 por ADR