A pesar de que en los últimos días se dio a conocer el interés de dos grupos empresarios por Metrogas, la compra de la principal distribuidora de gas de la Argentina podría ya estar definida.
Se trata de Metrogas, que concentra aproximadamente el 20 por ciento de la demanda total de gas natural en Argentina, siendo la empresa del sector más grande por volumen de ventas y cantidad de usuarios, con casi 3,4 millones de clientes.
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Si bien el proceso de venta de las acciones de la petrolera estatal YPF despertó el interés de importantes conglomerados locales y extranjeros, la carrera parece ser liderada por José Luis Manzano.

Otros dos grupos interesados son el Consorcio Neuss Capital y Central Puerto.

En el primer caso, se trata de un grupo liderado por los hermanos Patricio y Juan Neuss, que buscan el control con el respaldo del fondo soberano de Abu Dabi (Mubadala) y la española SIA Capital, aportando experiencia en activos regulados.

Con respecto a la mayor generadora de electricidad de la Argentina, es controlada por accionistas como Guillermo Reca, la familia Miguens-Bemberg y Eduardo Escasany, y busca diversificarse agresivamente en la cadena energética tras recientes movimientos en Vaca Muerta.
El "Zar" de la energía negocia con YPF: quiere quedarse con Metrogas

En tanto, Manzano viene negociando desde hace, por lo menos un año con el Citi, el banco elegido por Horacio Marín para llevar a cabo el proceso de desinversión del 70 por ciento del capital que la petrolera que preside controla en Metrogas para fondear sus proyectos de upstream en Vaca Muerta.
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En las últimas semanas, las conversaciones con estos interesados se aceleraron debido a que el gobierno nacional está a punto de anunciar la extensión de la licencia de Metrogas como distribuidora de gas, un requisito indispensable para la continuidad de estas conversaciones porque le otorga al negocio una mirada de largo plazo.

Se tiene en cuenta que la concesión actual vence el 28 de diciembre del 2027, y se la extenderían por otros 20 años, es decir hasta el 2047.

En el caso del ex ministro del Interior del gobierno de Carlos Menem y actual referente del sector energético sigue moviendo sus fichas para sumar a la mayor distribuidora de gas del país a su cartera, donde ya brilla Edenor.

A partir de esas conversaciones, fuentes del mercado aseguran que el líder de Integra Capital se ha posicionado como el candidato con mayor "ventaja competitiva" para tomar el control de Metrogas.

Las negociaciones se vienen llevando a cabo a través de Andina PLC, empresa radicada en Londres enfocada en inversiones estratégicas en energía, con fuerte presencia en la generación, transporte y distribución.
Cómo opera el brazo negociador de José Luis Manzano

La compañía actúa como un vehículo de inversión dentro de su conglomerado energético, incluyendo participaciones en Edenor, EDEMSA, EDEN y la hidroeléctrica Ameghino, entre otros activos.

También opera en la exploración y explotación de petróleo y gas, incluyendo actividades en Vaca Muerta y funciona como una Public Limited Company (PLC), consolidando intereses junto a Daniel Vila y Mauricio Filiberti.

En Andina Plc, Manzano es el principal accionista con el 12,58 por ciento del capital, mientras otro 10,62 por ciento pertenece a la sociedad EMA Asset Management LLC: un 11,61 por ciento, a Magnus Capital S.A; un 7,48 por ciento a Criss Cross International Development Inc; un 5,50 por ciento a Daniel Vila, y otro 5,09 por ciento a Videos Nominees Limited.

En el mercado aseguran que el empresario que hoy tiene residencia en Suiza no es un paracaidista ya que posee una participación indirecta en la distribuidora cercana al 9 por ciento y conoce como pocos los pasillos de la regulación gasífera.

Esa tenencia accionaria le permite tener conocimiento interno y acceso a información de primera mano sobre la operatividad y los pasivos de Metrogas.

Además, cuenta con el llamado derecho de preferencia que, en los mercados corporativos se asegura que tener un pie adentro suele facilitar las negociaciones de salida con el accionista mayoritario, en este caso YPF.

Por eso, para Manzano, sumar el control total de esta empresa no es solo una oportunidad de inversión, sino el cierre de un círculo estratégico.
La operación millonaria que cambiaría el mapa energético argentino

Si logra concretar la operación —estimada en una cifra que ronda los u$s600 millones por la parte de YPF—, lograría una sinergia inédita en el mercado doméstico.